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3月24日電，北京市市場監(jiān)管局網(wǎng)站顯示，3月21日，北京搜厚物業(yè)管理有限公司朝陽門第二分公司、海淀黃莊分公司、前門分公司、三里屯分公司、望京分公司等15家分公司，被北京市多區(qū)市場監(jiān)督管理局處罰警告并罰款，因存在向終端用戶加價收取電費、以電力改造服務(wù)費的名義向終端用戶收取增容費用行為，違反了《中華人民共和國電力法》相關(guān)規(guī)定，15家分公司合計被罰1.15億余元。

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SOHO中國已到了賣房還債的境地了？

雷達(dá)財經(jīng) 文|長帆 編|深海

在賣股權(quán)失敗后，潘石屹又選擇了賣資產(chǎn)。

3月10日，SOHO中國舉辦了2022年首場租賃表彰會暨優(yōu)質(zhì)房源推介會。在活動上，SOHO中國董事長潘石屹宣布，以7折價格銷售3.2萬平米京滬兩地的優(yōu)質(zhì)物業(yè)。

對于打折出售大量房源的原因，潘石屹表示，公司遇到困難，近期需要還債，償債金額與房源銷售金額差不多。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，SOHO中國曾是地產(chǎn)王者，2003年時納稅規(guī)模位居行業(yè)第二。2007年10月，SOHO中國登陸港交所時，以19億美元創(chuàng)下亞洲最大商業(yè)地產(chǎn)IPO。

風(fēng)光一時的SOHO中國，何以至此？

押注自持，SOHO中國近年利潤持續(xù)走低

SOHO中國，曾是地產(chǎn)行業(yè)的佼佼者。

1987年，潘石屹從石油部管道局辭職下海，跑深圳，上海南，在1990年的時候，跟馮侖、王功權(quán)、劉軍、王啟富、易小迪幾個朋友成立了"萬通"的前身——海南農(nóng)業(yè)高科技聯(lián)合開發(fā)總公司。隨后，幾人靠著低進高出來炒房，開始賺到第一筆錢。之后在1993年，幾人成立北京萬通實業(yè)，推出的"新世界廣場"項目大獲成功，"萬通六君子"嶄露頭角。

1995年，六君子分手，各分"行李"。潘石屹拿走了北京一塊地。同年，潘石屹與妻子張欣成立紅石實業(yè)有限公司，用該地塊開發(fā)了現(xiàn)代城，并采用“散賣模式”，銷售迅速增長。

2003年，房地產(chǎn)被正式確立為國民經(jīng)濟支柱。此時SOHO中國已經(jīng)以1.78億元的納稅規(guī)模位居行業(yè)第二，而融創(chuàng)、融信、海亮、榮盛發(fā)展、上實發(fā)展、鑫江置業(yè)等另一波房地產(chǎn)強勢企業(yè)，此時才剛剛成立。

2007年10月，SOHO中國登陸港交所時，以19億美元創(chuàng)下亞洲最大商業(yè)地產(chǎn)IPO。

2012年，SOHO中國從"開發(fā)-銷售"變?yōu)?開發(fā)-自持"，潘石屹甚至高調(diào)喊出"自持物業(yè)比持有人民幣更好。"

彼時，潘石屹還向媒體表示，SOHO中國轉(zhuǎn)型，包括了多項因素，其中寫字樓和商業(yè)物業(yè)租金的快速上漲是重要原因之一。潘石屹預(yù)計，3年后，公司的盈利將主要來源于租金收入，五年后，年租金收入將超過40億元，而銷售收入則逐漸成為輔助收入。

2015年，SOHO中國推出共享辦公品牌SOHO 3Q。當(dāng)時，潘石屹認(rèn)為，商鋪的利用率遠(yuǎn)比不上寫字樓，將本來計劃建成SOHO商場的部分，也改為了寫字樓。

然而，"開發(fā)-自持"這條路并不好走，潘石屹預(yù)料的“五年后租金年收入將超過40億元”并未到來。2019年，公司租金收入為18.33億元，不足預(yù)測的一半。

2019年11月28日，潘石屹對外表示，從全中國來看辦公樓租金回報率不高，美國辦公樓租金回報率接近4%，紐約都是5%、6%，中國租金回報率低的我都不好意思說?！拔覀儾呗允窍扔帽容^低的租金把大家吸引過來，以后再慢慢漲?！?

這最終拖累了SOHO中國的業(yè)績。2017年，公司實現(xiàn)凈利潤47.33億元，這是SOHO中國利潤的頂點。2018年降至19.25億元，2019年進一步降至13.31億元，2020年凈利潤只剩下5.36億元。

多次“賣身”未果，被罰近八億拖累現(xiàn)金流

面對業(yè)績困局，潘石屹萌生退意。

2019年10月，市場上就有消息稱，SOHO中國擬出售位于京滬兩地、總價值在人民幣500億-600億、被視為公司“八大金剛”的核心項目——北京的光華路SOHO、望京SOHO、前門大街項目、麗澤SOHO，以及位于上海的SOHO復(fù)興廣場、古北SOHO、SOHO天山廣場、外灘SOHO。彼時有消息稱，接盤方或為黑石集團聯(lián)合新加坡國有控股的GIC公司成立的買方團。

一時間，潘石屹跑路傳言四起。隨后，潘石屹放話：“我現(xiàn)在拿的是中國護照，第二個房地產(chǎn)建在這里，我是帶不動的，所以我跑了都是謠言?！?

2020年3月傳言再起。消息稱黑石正在和SOHO中國針對私有化的相關(guān)事宜進行談判，收購的價格是6港元/股，較彼時SOHO中國的股價高出一倍，交易的整體價值約40億美元。

隨后，SOHO中國發(fā)布公告表示，正在與海外投資者進行洽談以探討進行戰(zhàn)略合作的可能性。不過，此次潘石屹卻選擇了關(guān)閉評論區(qū)，選擇沉默。這次“洽談”最后以失敗而告終。

經(jīng)歷了長達(dá)近一年的沉寂，2021年6月16日，SOHO中國與黑石集團的交易宣告重啟，但收購價格僅相當(dāng)于2020年公司凈資產(chǎn)的58.9%，較一年前打了“骨折”。據(jù)悉，如果交易達(dá)成，潘石屹夫婦在SOHO中國的持股比例將下降至約9%，兩人也將一次性套現(xiàn)118.16億元。

2021年9月10日，SOHO中國在港交所發(fā)布公告稱，就此前高盛代表黑石集團收購本公司全部已發(fā)行股份的要約，鑒于目前滿足先決條件的進展不足，各方在咨詢執(zhí)行人員后決定并一致同意不作出要約。

“黑石和SOHO中國放棄本次收購，很大可能是因為反壟斷調(diào)查所致?！?北京威諾律師事務(wù)所合伙人，清華大學(xué)研究生導(dǎo)師楊兆全指出，“從此前的跡象可以看出，雙方可能對能否通過反壟斷調(diào)查，持悲觀態(tài)度，并可能基于這個判斷，終止了此前的收購意向。”

賣身失敗后，SOHO中國“遭遇連陰雨”。

2021年12月7日，上海市市場監(jiān)督管理局網(wǎng)站稱，北京搜厚物業(yè)管理有限公司（下稱“搜厚物業(yè)”）在上海的多家分公司因存在電力價格違法行為，被上海多地市場監(jiān)管部門合計罰款約8664萬元。

其中，搜厚物業(yè)的疑似實際控制人為SOHO中國。搜厚物業(yè)在上海的7家分公司均涉嫌在已收取包含公共設(shè)施能源費的物業(yè)管理費基礎(chǔ)之上，再向終端用戶加價收取電費。多收取的電費價格在158萬元至725萬元不等。

同年12月17日，北京市稅務(wù)局官網(wǎng)通報了北京建華置地有限公司（下稱“建華置地”）偷逃稅案件。

經(jīng)查，建華置地在SOHO尚都項目（二、三期）土地增值稅清算和企業(yè)所得稅匯算清繳中，違規(guī)多扣成本，進行虛假申報，少繳土地增值稅和企業(yè)所得稅1.98億元。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，稅務(wù)部門依法追繳稅款、加收滯納金并處2.5倍罰款共計7.09億元。

據(jù)此計算，公司合計被罰7.96億元。

而截至2021年年中，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為14.92億元。據(jù)此計算，交罰款后公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物將降至6.96億元。

而截至2021年年中，公司流動負(fù)債達(dá)59.14億元，現(xiàn)金并不能夠覆蓋流動負(fù)債。

此外，公司2021年年中，流動比率為0.88，速度比率為0.58，均顯示公司存在償債壓力。

有行業(yè)人士認(rèn)為，在當(dāng)前情況下，SOHO中國選擇賣資產(chǎn)償債，是一個符合邏輯的選擇。

對于此次七折出售，SOHO中國方面表示，此次出售房源是為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、來緩解資金壓力，收入將全部用于降負(fù)債、不分紅。

SOHO中國此次甩賣后，能否順利償債、潘石屹是否會繼續(xù)甩賣資產(chǎn)？雷達(dá)財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。