備受關(guān)注的自媒體“吳曉波頻道”登陸A股之路以失敗告終。

9月27日晚，全通教育（300359.SZ）發(fā)布公告稱終止收購(gòu)“吳曉波頻道”主體公司——杭州巴九靈文化創(chuàng)意有限公司（下稱“巴九靈”）。

“受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、重組政策變化以及股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等因素影響，交易雙方未就重組方案中的交易定價(jià)、業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償安排等要素達(dá)成最終共識(shí)?！惫嬷腥绱私忉尳K止收購(gòu)的原因。

就在四天前，全通教育披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進(jìn)展公告，稱公司對(duì)于巴九靈的收購(gòu)，截至目前交易雙方對(duì)核心條款尚未達(dá)成最終共識(shí)；可能導(dǎo)致公司董事會(huì)或者交易各方撤銷、終止本次重組方案或者對(duì)重組方案做出實(shí)質(zhì)性變更。

今年3月份，全通教育披露公告稱擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買巴九靈96%的股份，交易總價(jià)暫定位15億元，同時(shí)擬募集配套資金。據(jù)全通教育披露，2017年、2018年，巴九靈的凈利潤(rùn)分別為5009萬(wàn)元、7537萬(wàn)元，未來(lái)三年承諾利潤(rùn)平均數(shù)為1.2億元。

收購(gòu)公告發(fā)出后，全通教育兩度被深交所發(fā)函問(wèn)詢，問(wèn)題涉及巴九靈對(duì)吳曉波個(gè)人影響力的依賴度、吳曉波個(gè)人IP的價(jià)值變化及可持續(xù)性，以及新型社交媒體迭代速度對(duì)巴九靈持續(xù)盈利能力的影響等。

全通教育曾在回復(fù)中稱，巴九靈成立初期，主要依靠吳曉波個(gè)人IP吸引用戶流量，并向新中產(chǎn)、企業(yè)中高層及高凈值人群等社群推廣培訓(xùn)服務(wù)和知識(shí)付費(fèi)產(chǎn)品。但近些年，隨著業(yè)務(wù)種類不斷擴(kuò)展，吳曉波個(gè)人形象對(duì)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)層面影響不斷降低，與明星個(gè)人IP作用不同，巴九靈并非圍繞吳曉波個(gè)人開(kāi)展業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，雖然定位為知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)，但巴九靈的主要營(yíng)收來(lái)源是廣告營(yíng)銷，其次才是會(huì)員付費(fèi)。2018年，其廣告營(yíng)銷類服務(wù)的收入為1.12億元，占總營(yíng)收比例為48.4%，會(huì)員服務(wù)收入為4076萬(wàn)元，占比17.59%。

全通教育收購(gòu)巴九靈失敗并非第一個(gè)收購(gòu)自媒體失敗的案例。

在此前的2018年4月份，瀚葉股份曾宣布以38億元估值收購(gòu)微信公眾號(hào)運(yùn)營(yíng)公司量子云100%股份，在上交所接連兩次問(wèn)詢函之后，最終也宣布終止收購(gòu)。2018年9月份，利歐股份（002131.SZ）計(jì)劃現(xiàn)金收購(gòu)寧波妍熙75%股份，對(duì)應(yīng)價(jià)格為23.4億元，寧波妍熙也是一家微信自媒體內(nèi)容營(yíng)銷公司，這筆交易最終也以上市公司宣布終止收購(gòu)而告終。

作為回應(yīng)收購(gòu)過(guò)程中遭遇的質(zhì)疑，巴九靈正在淡化公司運(yùn)營(yíng)中吳曉波個(gè)人IP的色彩。9月23日，“吳曉波頻道”微信公眾號(hào)發(fā)文，稱將正式改名為“890新商學(xué)APP”。“890新商學(xué)APP是吳曉波頻道的一次升級(jí)，我們將從自媒體出發(fā)，向新中產(chǎn)知識(shí)教育平臺(tái)迭進(jìn)?！蔽恼轮姓f(shuō)。

不過(guò)巴九靈似乎并沒(méi)有放棄繼續(xù)向資本市場(chǎng)進(jìn)軍的努力。在接受媒體采訪時(shí)，巴九靈公司有關(guān)人士表示，“公司在資本市場(chǎng)上依然會(huì)繼續(xù)前進(jìn)，繼續(xù)并購(gòu)或者獨(dú)立IPO都是選項(xiàng)，具體視情況而定?！?