2016年首個(gè)交易日，也是熔斷機(jī)制正式實(shí)施第一天，A股就上演了一場(chǎng)“實(shí)盤(pán)測(cè)試”，有暴跌帶來(lái)的無(wú)奈感，也有對(duì)熔斷機(jī)制作用的質(zhì)疑聲，市場(chǎng)人士在第一時(shí)間進(jìn)行解讀。
專(zhuān)家稱(chēng)市場(chǎng)下跌主因非熔斷機(jī)制 觸熔屬小概率事件
對(duì)于昨日的暴跌，海富通基金分析指出，5%以上股東減持禁令將于2016年1月8日到期，潛在解禁規(guī)模1.1萬(wàn)億左右，萬(wàn)億解禁洪荒沖擊A股，市場(chǎng)擔(dān)心供求失衡;其次，2016年首個(gè)交易日，兩岸人民幣匯率盤(pán)中再度下挫，結(jié)合此前人民幣貶值集聚的效果，市場(chǎng)集中進(jìn)行反應(yīng);第三，年初伊始，機(jī)構(gòu)投資者有調(diào)倉(cāng)換股的需求;第四，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，中國(guó)12月財(cái)新制造業(yè)PMI連續(xù)第十個(gè)月低于50榮枯線(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增速的不樂(lè)觀，影響市場(chǎng)做多情緒。
開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海則認(rèn)為，減持壓力主要不是來(lái)源于主板，主要是來(lái)源于創(chuàng)業(yè)板和中小板，這些公司整體估值偏高。還有一些是高估值的，比如現(xiàn)在市場(chǎng)上有些1000倍市盈率的股票很多，這些股票危險(xiǎn)比較大。
當(dāng)暴跌遇上熔斷機(jī)制，2.5個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間里，3.9萬(wàn)億市值縮水，那么，熔斷機(jī)制給市場(chǎng)帶來(lái)的究竟是“冷靜期”還是進(jìn)一步恐慌?
業(yè)內(nèi)人士分析指出，熔斷機(jī)制的實(shí)施對(duì)流動(dòng)性需求造成了一定影響，市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)為了備兌贖回資金需求而被動(dòng)減倉(cāng)，因此可能加大調(diào)整幅度。雖然熔斷機(jī)制在一定程度上放大了風(fēng)險(xiǎn)，但機(jī)制本身并不是市場(chǎng)下跌的主因。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，暴跌有其深層次原因，除了技術(shù)層面的調(diào)整以外，元旦期間，負(fù)面新聞的夸大和炒作給市場(chǎng)帶來(lái)了恐慌。而熔斷機(jī)制實(shí)施的首個(gè)交易日，恰恰發(fā)揮了部分閉式、休市的作用，其帶來(lái)的隔夜效應(yīng)將有效緩解市場(chǎng)的恐慌情緒。
華夏基金陽(yáng)琨指出，從昨日下跌的狀況看，領(lǐng)跌的股票以創(chuàng)業(yè)板為主，部分原因可能是市場(chǎng)獲利回吐，因?yàn)榛久娌](méi)有特別利空出現(xiàn)，投資者情緒波動(dòng)還是主因，而這與熔斷機(jī)制并無(wú)內(nèi)在聯(lián)系。
在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，新年首日觸發(fā)的“熔斷”并不意味著將成為“常態(tài)”。作為熔斷機(jī)制的基準(zhǔn)指數(shù)，滬深300指數(shù)匯聚了大批優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股，不僅體量龐大，而且本身估值相對(duì)較低。從這個(gè)角度而言，觸發(fā)熔斷并非“大概率事件”。
今日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，熔斷機(jī)制是一項(xiàng)全新的制度，市場(chǎng)對(duì)新規(guī)則需要有一個(gè)調(diào)整適應(yīng)的過(guò)程。鄧舸指出，熔斷機(jī)制對(duì)穩(wěn)定股市具有重要作用，其主要功能是為市場(chǎng)提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益;抑制程序化交易的助漲助跌效應(yīng);為應(yīng)對(duì)技術(shù)或操作風(fēng)險(xiǎn)提供應(yīng)急處置時(shí)間。
作為舶來(lái)品的熔斷機(jī)制，有專(zhuān)家學(xué)者認(rèn)為其在中國(guó)的發(fā)展似乎“水土不服”，鄧舸表示，引入指數(shù)熔斷機(jī)制是一項(xiàng)全新的制度，在我國(guó)還沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)對(duì)新的規(guī)則有一個(gè)逐步調(diào)整適應(yīng)的過(guò)程。
安全網(wǎng)新聞加點(diǎn)料：
事實(shí)上，即使此時(shí)沒(méi)有指數(shù)熔斷機(jī)制，市場(chǎng)下跌調(diào)整也會(huì)發(fā)生。影響市場(chǎng)走勢(shì)的利空因素包括：2015年12月份PMI低于預(yù)期;1月4日離岸人民幣對(duì)美元早盤(pán)一度直線(xiàn)貶值至6.6080，人民幣貶值預(yù)期加大;新一輪新股發(fā)行即將啟動(dòng);股票發(fā)行注冊(cè)制進(jìn)入倒計(jì)時(shí);媒體傳去年實(shí)施的維穩(wěn)措施將退出，其中一項(xiàng)為2015年7月8日證監(jiān)會(huì)有關(guān)上市公司大股東、董監(jiān)高6個(gè)月內(nèi)不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股票的規(guī)定失效。
